近期成大生物（688739）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

经营业绩

成大生物（688739）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为3.58亿元，较去年同期下降1.73%；归母净利润为7221.8万元，同比下降11.35%；扣非净利润为6257.12万元，同比下降8.45%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为75.88%，同比减少了8.47%；净利率为20.15%，同比减少了9.79%。尽管每股经营性现金流同比增长了15.77%，达到0.09元，但每股收益却下降了10.0%，为0.18元。这些数据显示出公司在盈利能力方面面临一定挑战。

成本控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的支出总计为1.3亿元，三费占营收比为36.19%，同比增加了0.65%。这表明公司在成本控制方面也存在一定的压力。

偿债能力

尽管公司货币资金从45.91亿元减少至39.61亿元，同比下降13.72%，但公司现金资产仍然保持健康状态。有息负债为521.66万元，同比增加5.03%，整体负债水平较低。

应收账款

值得注意的是，公司的应收账款为11.25亿元，同比增长2.17%，应收账款与利润的比例高达328.27%，这一比例较高，建议投资者关注应收账款的回收情况。

商业模式与未来发展

成大生物的业绩主要依赖于研发、营销及股权融资驱动。公司自上市以来，累计融资总额为45.81亿元，累计分红总额为11.66亿元，分红融资比为0.25。未来，公司需要进一步优化商业模式，提升资本回报率，以应对当前的业绩下滑趋势。

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